Gestión de capital: control del riesgo, cálculos y ejemplos

¡Hola amigos!

He escuchado y leído muchas veces que el trading es considerado una actividad de alto riesgo, y que así como se puede obtener grandes ganancias también se puede perder gran cantidad de dinero en un abrir y cerrar de ojos. Pues bien, debo decir que el trading no tiene que ser arriesgado si así lo decidimos. ¿Cómo es esto?

Quienes hayan escuchado sobre Money Management o Gestión de Capital y lo hayan puesto en práctica, seguramente estarán de acuerdo con que esta es la mejor manera de hacer trading con riesgo controlado, y sobretodo, si los objetivos son de largo plazo.

Muchos traders, sobretodo los novatos, compran o venden un par sin pensar en el riesgo que están asumiendo, y claro, cuando cargan con la pérdida no tienen ni la más mínima idea de por qué fue tan abultada.

La gestión de capital es una metodología que permite saber con exactitud cuánto de nuestro capital se debe invertir en una operación. ¡OJO! Dije cuánto invertir, no cuánto arriesgar. Y es que la diferencia radica en que "cuánto arriesgar" en cada operación es decisión del trader (1%, 3%, 10% de la cuenta), pero "cuánto invertir" depende directamente de ese riesgo asumido.

Una ventaja de aplicar la gestión de capital al trading, desde el punto de vista emocional, es que conocemos de antemano cuánto perderemos si es activado el stop loss. Más aun, si arriesgamos un pequeño porcentaje, por ejemplo, un 1%, mentalmente estaremos tranquilos porque se trata de una pérdida totalmente tolerable. Nada más desagradable y nocivo para la salud física y mental que tener una posición abierta arriesgando el 10% o más y ver que está muy próxima a cerrarse por stop (taquicardia, sudoración fría y excesiva, deseo infinito de introducir la cabeza en un pozo, son algunos de los efectos).

Ahora bien, como el trading es un oficio netamente personal en donde cada trader define su metodología de trabajo, sus estrategias, su riesgo, etc. (ver el artículo Operar en Forex y no morir en el intento), habrá traders que tolerarán riesgos mayores (10%, 15%, 20% y más) y se sentirán cómodos, como habrá otros que no tendrán en sus planes poner en serio peligro sus cuentas con una o dos operaciones negativas. De igual manera, hay quienes no utilizan en su trading esta metodología de gestión y simplemente realizan sus operaciones "a simple ojo" o con lotes iguales en todas sus transacciones.

Antes de entrar de lleno en el cálculo del tamaño de una posición, es conveniente presentar los tipos de lotes existentes en el mercado Forex:

• Lote estándar: equivale a 100,000 unidades de la moneda base
• Lote mini (minilote): equivale a 10,000 unidades de la moneda base
• Lote micro (microlote): equivale a 1,000 unidades de la moneda base

La moneda base es la denominación en la cual se encuentra nuestra cuenta de trading, por ejemplo, en dólares estadounidenses, francos suizos, libras esterlinas, etc. Es decir, el dinero que veamos en la plataforma (ganancia, pérdida, balance, etc.) estará expresado en la moneda base siempre. Por simplicidad, en adelante utilizaré el símbolo $ para referirme a este término.

En dicho sentido, los tipos de cuenta de trading que podemos encontrar son:

• Estándar: $100,000/Lote
• Mini: $10,000/Lote
• Micro: $1,000/Lote

Cálculo del tamaño de una posición (lotes)

La siguiente es una forma simple y precisa de calcular la cantidad de lotes que debemos operar arriesgando una cantidad R de nuestro capital:

Donde:

L: Cantidad de lotes, minilotes o microlotes (en general, lote se puede tomar como término genérico para los tres tipos de cuenta)

R: Riesgo inicial de la operación ($)

SL: Stop Loss de la operación (pips)

CP: Costo del par por pip ($/pip)

Este último término, el costo del par por pip (o costo de un pip por lote), lo incluyo en la fórmula porque no es igual para todos los pares. Lo noté alguna vez que tuve una pérdida con el par EUR/GBP, el cual tiene un CP igual a 1.6 en cuentas mini (0.16 en micro), y fue mayor que el riesgo que determiné tomar en la posición. A partir de ese momento lo tengo en cuenta en mis cálculos y no he tenido nuevas sorpresas. 

Finalmente, vemos que de esta manera el trader no sólo aprende a calcular la cantidad de capital a invertir, sino a mantener bajo control el riesgo durante el ciclo de vida de cada una de sus operaciones.

Ejemplos de cálculo de lotes 

Ejemplo 1. Se tiene una cuenta micro de $500 y se desea entrar en compra en el par EUR/USD con un stop ubicado a 20 pips, asumiendo un riesgo del 2%.

Solución. El riesgo, expresado en dólares, es igual a $10. El costo del par EUR/USD por cada pip es igual a 0.1 en una cuenta micro. Por lo tanto, al reemplazar en la fórmula obtenemos lo siguiente:

L = 10 / (20 * 0.1) = 5 microlotes (5K) ::

Ejemplo 2. Se tiene una cuenta mini de $10,000 y se desea vender EUR/GBP con stop ubicado a 50 pips. El riesgo que se desea asumir es igual al 3%.

Solución. El riesgo en dólares es igual a $300. El costo del par EUR/GBP en cuentas mini es igual a 1.6. El tamaño de la posición queda así:

L = 300 / (50 * 1.6) = 3.75 minilotes

Como habitualmente en las cuentas mini la cantidad de lotes está dada como un múltiplo entero de la unidad (10K, 20K, 50K, etc.), el resultado anterior se aproxima al menor entero. Es decir, los 3.75 minilotes se aproximan a 3 minilotes (30K). Es conveniente hacerlo así para no aumentar el riesgo que se asume desde el principio.

Con este nuevo L, se procede a calcular el riesgo real asumido en la venta:

R = L * SL * CP = 3 * 50 * 1.6 = $240 (equivalente al 2.4% de la cuenta) ::

Con los elementos expuestos en este post, es posible referirse a los resultados de nuestras operaciones en múltiplos de R, tal y como lo he mencionado en posts anteriores (ver un par de operaciones ejecutadas en enero de 2012). Así, en todo momento se habla de una cantidad relacionada directamente con el riesgo y no de un número de pips específico (ganancia de 1R, 2R, 5R, etc., o pérdida de máximo 1R).

Bueno, espero que les haya gustado. No olviden que pueden dejar sus comentarios, dudas o recomendaciones.

¡Hasta pronto!

Jairo.